#Úrokové sazby
Přehled článků označených tagem Úrokové sazby. Pro systematické procházení témat raději použijte kategorie v hlavním listu.
- Aktuální téma — 26. srpna 2026
Dlouhé výnosy zdražují kapitál. A Fed není jediný, koho sledovat
Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu se od začátku července zvýšil a zůstal blízko nedávného maxima. Pro dlouhodobého investora je podstatné, že dlouhý výnos neodráží pouze očekávání příštího kroku centrální banky, ale také cenu durace, nabídku dluhu, likviditu a schopnost finančního systému nové emise absorbovat.
- Historické okénko — 19. srpna 2026
Když úrokový strop zavřel kohoutek s úvěry
Úvěrová tíseň roku 1966 ukázala, že měnová politika se nepřenáší ekonomikou rovnoměrně. Když regulace zabránila bankám nabídnout střadatelům tržní sazbu, přizpůsobení se přesunulo z ceny do odlivu vkladů, omezení úvěrů a nucených prodejů aktiv.
- Týdenní přehled — 14. srpna 2026
Ekonomika zpomaluje. Firmy zatím ne
Americký trh práce ztrácí tempo, inflace stále nedává Fedu úplně volné ruce a firemní zisky přitom rostou napříč většinou sektorů. Výsledkem je prostředí, ve kterém ekonomika zpomaluje dříve než firmy přestávají vydělávat. Pro investory tak není hlavním úkolem trefit další pohyb sazeb, ale postavit portfolio tak, aby nestálo na jediném scénáři.
- Aktuální téma — 29. července 2026
ECB zastavila. Obrat to ještě není
Červnová inflace v eurozóně ustoupila a ECB na červencovém zasedání ponechala sazby beze změny. Úleva je to vítaná, ale nikoli definitivní: energetický šok ještě nemusí být plně promítnut do cen a podmínky financování evropských firem se dál zpřísňují.
- Týdenní přehled — 24. července 2026
Růst už nestačí. Trh chce vidět, kdo zaplatí účet
Evropská centrální banka tento týden sazby nezvýšila a Alphabet předvedl mimořádný růst cloudu. Přesto obě události vyslaly podobný signál: v prostředí drahé energie a obřích investic nestačí ukázat růst, je nutné prokázat také schopnost jej financovat a přeměnit v hotovost.
- Aktuální téma — 22. července 2026
Inflace klesá, levné peníze se ale nevracejí
Červnová inflace v eurozóně ustoupila, jenže pod povrchem zůstávají citelné cenové tlaky a hospodářský růst mezitím ztrácí dech. Pro dlouhodobého investora je to připomínka, že jeden příznivý údaj ještě netvoří nový trend – a už vůbec ne jistotu rychlého poklesu evropských sazeb.
- Historické okénko — 8. července 2026
Den, kdy Fed přestal uhlazovat cestu
Volckerův sobotní obrat z 6. října 1979 bývá často popisován jako začátek drakonického zvyšování sazeb. Ve skutečnosti šlo o něco hlubšího: Fed změnil pravidla hry a investorům ukázal, že obnovení důvěry v měnu může krátkodobě vypadat jako naprostý chaos.
- Historické okénko — 17. června 2026
Den, kdy bezpečné dluhopisy přestaly vypadat bezpečně
Rok 1994 se do dějin zapsal jako velký dluhopisový masakr. Nebyl to ale jen příběh o Fedu, který zvedl sazby, nýbrž o tom, jak se stabilní výnos může změnit v riziko, když se k němu přidá dlouhá durace, páka a přílišná důvěra ve starý režim.
- Týdenní přehled — 29. května 2026
Trh má hlad po růstu, ale kapitál už počítá kalorie
Americké akcie dál drží silné momentum a AI infrastruktura potvrzuje reálnou poptávku. Jenže pod povrchem se mění pravidla hry: vyšší sazby, dražší energie, opatrnější kredit a geopolitika nutí investory méně věřit příběhům a více sledovat hotovost.
- Týdenní přehled — 22. května 2026
Trh jede dál, jen prodlužovací kabel zdražil
Minulý týden jsme psali, že růstový příběh zůstává živý, ale jeho cena roste. Tento týden se k ceně kapitálu přidal ještě druhý účet: elektřina, energie, přeprava a geopolitika, bez nichž se ani nejmodernější umělá inteligence nerozběhne.
- Týdenní přehled — 8. května 2026
Růst běží dál. Jen účet už platí všichni
Minulý týden jsme řešili, že trh má silný motor, ale jede po užší silnici. Tento týden se ukazuje, že silnice se nezužuje jen kvůli valuacím amerických technologických firem, ale také kvůli elektřině, ropě, úvěrům a centrálním bankám, které nemají důvod spěchat s levnějšími penězi.
- Týdenní přehled — 3. dubna 2026
Když trh slyší slovo příměří: ropa může ustoupit, účet za nejistotu zůstává
Minulý týden jsme psali, že panika umí odejít rychleji než nejistota. Tento týden to trh předvedl v přímém přenosu: na každý náznak uklidnění na Blízkém východě reagoval úlevou, ale Fed, ECB i další instituce zároveň připomněly, že dražší energie může znovu zamotat inflaci, sazbám i růstu. Pro dlouhodobého investora z toho plyne docela prostá lekce. Není čas hrát si na válečného komentátora, ale znovu si ověřit, co v portfoliu skutečně stojí na pevných nohách: kvalita cash flow, rozumné ocenění, energetická a infrastrukturní expozice a disciplína u dluhopisové složky.