Diverzifikace
Rozložení rizika · Diverzifikovaný · Diverzifikované portfolio
Jednoduše řečeno
Diverzifikace znamená rozložit majetek mezi zdroje výnosu a rizika, které nereagují vždy stejně. Deset obalů kolem stejné sázky na americké technologie není deset nezávislých investic; je to jedna teze v deseti baleních.
Proč na tom záleží
Smyslem není vlastnit co nejvíce položek, ale omezit dopad jednoho selhání, regionu, měny nebo ekonomického scénáře. Dobře rozložené portfolio může v růstovém roce zaostávat za vítězem, zato snižuje pravděpodobnost, že jedna chyba zlomí celý plán.
Jak to funguje a počítá
Společný pohyb rozhoduje více než počet pozic
Riziko portfolia závisí na vahách aktiv, jejich volatilitě a vzájemné kovarianci. Přínos vzniká, když nejsou korelace dokonale kladné. Posuzuje se proto skutečná expozice podle emitentů, sektorů, zemí, měn, likvidity a ekonomických faktorů.
Co tento údaj neříká
- Korelace se ve stresu mění a mnoho rizik může klesat současně. Diverzifikace omezuje koncentraci, ale nezaručuje zisk ani ochranu před každým propadem.