Hedging
Zajištění · Měnové zajištění
Jednoduše řečeno
Hedging je omezení konkrétního rizika pomocí jiné pozice nebo smlouvy, jejíž hodnota se při nepříznivém vývoji pohybuje opačně. Neodstraňuje nejistotu zdarma; část rizika přenáší, mění nebo vyměňuje za náklad a riziko protistrany.
Proč na tom záleží
Zajištění může sladit měnu aktiv s budoucím výdajem, omezit velký propad nebo chránit cenu plánované transakce. Má dávat smysl vůči konkrétnímu závazku, ne jako neurčitý slib, že portfolio nebude kolísat.
Jak to funguje a počítá
Forwardy, futures, opce a přirozené zajištění
Nástroj se volí podle rizika, horizontu a požadované asymetrie. Měnový forward zafixuje kurz, opce ponechá část příznivého pohybu za prémii a přirozené zajištění páruje aktiva se závazky. Strategie je provozně dražší; náklad musí být odůvodněn snížením relevantního kolísání, ochranou cash flow nebo jiným čistým přínosem po nákladech.
Co tento údaj neříká
- Zajištění může být neúplné, může omezit příznivý vývoj a vytváří riziko protistrany, rolování i rozdílu mezi chráněnou a skutečnou expozicí.