Slovník · Rizika a analýza
Úrokové riziko
Interest rate risk
Jednoduše řečeno
Úrokové riziko je citlivost hodnoty investice nebo nákladů financování na změnu tržních sazeb. U fixně úročeného dluhopisu růst sazeb zpravidla snižuje cenu; u hypotéky se riziko může projevit vyšší splátkou při refixaci.
Proč na tom záleží
Stejný pohyb sazeb může poškodit dluhopisovou část portfolia a současně zdražit rodinný dluh. Proto se posuzují aktiva a závazky společně, včetně měny, splatností a termínů fixace.
Jak to funguje a počítá
Citlivost přes duraci a scénáře
U dluhopisů se první odhad změny ceny počítá pomocí modifikované durace, u větších pohybů se doplňuje konvexita. U úvěrů se modeluje nová splátka a zatížení cash flow při různých sazbách po refixaci.
Orientační vztah
Přibližná změna ceny dluhopisu ≈ −modifikovaná durace × změna výnosu Co tento údaj neříká
- Jednoduchý scénář předpokládá souběžný posun celé výnosové křivky. V praxi se různé splatnosti mohou změnit odlišně.