Slovník · Rizika a analýza
Bezriziková sazba
Risk-free rate · RFR · Bezrizikový výnos
Jednoduše řečeno
Bezriziková sazba je teoretický nebo praktický referenční výnos s velmi nízkým rizikem nesplacení pro danou měnu a horizont. Slouží jako základ, nad který investor požaduje prémii za převzetí dalšího rizika.
Proč na tom záleží
Když bezpečné sazby rostou, riziková aktiva musí svou cenu a očekávaný výnos obhájit vůči atraktivnější alternativě. Správná reference musí odpovídat měně a době investice; jedna globální bezriziková sazba neexistuje.
Jak to funguje a počítá
Referenční křivka podle měny a splatnosti
V praxi se používají výnosy vysoce kvalitních státních nástrojů nebo overnight referenční sazby. Pro ocenění peněžního toku se vybírá bod výnosové křivky odpovídající jeho splatnosti a následně se přidávají rizikové prémie.
Co tento údaj neříká
- Ani státní nástroj není bez všech rizik. Zůstává inflace, změna sazeb, měnové riziko a u delších splatností kolísání tržní ceny.