Slovník · Rizika a analýza
Spodní odchylka
Downside deviation · Downside Dev. · Negativní odchylka
Jednoduše řečeno
Spodní odchylka měří pouze výnosy, které zaostaly za zvolenou minimální přijatelnou hodnotou. Na rozdíl od běžné volatility netrestá nečekaně vysoký růst a soustředí se na tu část kolísání, kterou investor obvykle skutečně vnímá jako problém.
Proč na tom záleží
U asymetrických strategií může být vhodnější než směrodatná odchylka. Investorovi totiž zpravidla nevadí, že výnos překvapil směrem vzhůru; zajímá ho četnost a rozsah výsledků pod cílem.
Jak to funguje a počítá
Odchylky pouze pod minimálním cílem
Pro každé období se porovná výnos s minimální přijatelnou sazbou, například nulou nebo bezrizikovým výnosem. Do součtu druhých mocnin vstupují jen záporné rozdíly a výsledek se odmocní a případně anualizuje.
Co tento údaj neříká
- Výsledek výrazně závisí na zvoleném cíli a délce historie. Nezachytí samostatně hloubku souvislého propadu ani likviditní riziko.