Kreditní riziko
Credit risk · Úvěrové riziko
Jednoduše řečeno
Kreditní riziko je možnost, že dlužník nesplní závazek včas a v plné výši. U dluhopisu či úvěru nejde jen o úplný default; hodnotu ovlivňuje i zhoršení bonity, pokles ceny zajištění nebo slabší vyhlídka návratnosti při restrukturalizaci.
Proč na tom záleží
Vyšší úrok bývá kompenzací za vyšší nejistotu, ne darem emitenta. Rodinné portfolio musí sledovat koncentraci na dlužníky, sektory a společné ekonomické scénáře, protože několik formálně různých úvěrů může selhat ze stejného důvodu.
Jak to funguje a počítá
Pravděpodobnost selhání a očekávaná ztráta
Analýza pracuje s pravděpodobností defaultu, expozicí v okamžiku selhání a podílem ztráty po započtení zajištění a návratnosti. Tržní kreditní rozpětí navíc odráží likviditu, averzi k riziku a nejistotu, nejen čistou očekávanou ztrátu.
Orientační vztah
Očekávaná ztráta = pravděpodobnost defaultu × expozice × ztráta při defaultu Co tento údaj neříká
- Rating a historická míra defaultu nejsou záruka. Kvalita se může rychle změnit a skutečná návratnost závisí na právní dokumentaci a pořadí věřitelů.